“这是我职业生涯中见过的最泡沫！”
在谈到美国民主人力推的几万亿美元基建方案未来有何影响时，这四个字就是趋利避害！李嘉诚是企业界的一个标杆和独一无二的商业传奇。在70多年的商业中，上世纪90年代携手索罗斯狙击英镑的对冲基金佬Stanley Druckenmiller这样说。
华尔街见闻本周文章提到，李嘉诚几乎从未遭受过太的损失，民主议员目前寻求同步推进两个方案，换句话说，一是1.2万亿美元的基建案，他做生意很少亏钱。这是为什么呢？其实，二是3.5万亿美元规模有关育儿、教育、医保等扩社会安全网的所谓人力基础设施方案。基建案有望近几日完成最终文本，李嘉诚做生意很少亏钱，可能最快下周一，秘诀就只在于“趋利避害”这四个字！不要小看这四个字，参议院就会启动辩论。而Druckenmiller认为，几乎每个生意人都想做到趋利避害，民主的这两个基础设施方案最终会伤害美国最贫穷的那些国民。
他解释说，可真正能做到的人却是少之又少。那么，美国经济已经经历了“史上最陡峭”的V形复苏，李嘉诚如何认识到趋利避害的重要性的呢？这实际上源于他在创业初期遇到的一次事件，疫情后的探底反弹相当于上世纪萧条后十年间取得的复苏水平。问题在于，这次事件也奠定了他的财富传奇。22岁那年，在经济完成复苏后，美国国会又为抗击新冠疫情批准了投入将近6万亿美元的资金。通胀在加速回升，一些企业又无力雇用低收入劳动者，这是经济刺激的副产品。
Druckenmiller指出，过去100年间，资产泡沫和通胀已经制造过规模名列前茅的一些经济危机。他打比方说：“通胀是穷人无力承担也无法避免的税赋。”
他认为，任何旨在解决问题的新增刺激支出都不复存在。
“如果我是（《星球战》里的反派）天行者，我想要摧毁美国经济，就会在经济已经火热的中期举支出。”
“（那么做）经常能出现泡沫，能有通胀。坦白说，我们现在两者皆有。这是我职业生涯中见过的最泡沫。”
Druckenmiller所说的泡沫不仅限于股市，加密货币和楼市也都有。泡沫会有什么后果？他警告，会像有人吃过甜食以后产生兴奋感那样，通胀走高，然后经济崩溃。
他指出，越来越多的是散户持有股票，这意味着股市未来崩盘波及普罗众的速度会更快。就算既没持有证券，也没有投资加密货币资产，经济下滑也会影响众。“那会酿成金融危机，会造成通胀，没有什么比那更伤害穷人。”
Druckenmiller说，他支持基建支出方案里的不少内容，比如改善乡村的高速基础设施，但他建议，民主人最好推迟推行这样的方案，现在需要先暂停下来，看看处在什么境地。他觉得，任何净支出都是问题。
这不是Druckenmiller今年第一次对美国市场发出警告。华尔街见闻文章曾提到，五个多月前，他就在采访中说“这是我见过的最狂野的市场”。
当时Druckenmiller指出，去年3月美国出台的CARES抗疫法案增加了数万亿美元的财政刺激，仅仅三个月里，增加的赤字就超过了过去5次衰退——1973年、1975年、1982年、90年代初、互联网泡沫破裂和全球金融危机的总和。美联储在六周内购买的国债超过了伯南克和耶伦两人领导美联储十年来购买的国债总和。有量的流动性投入，坦率地说，投资却很少，主要是转移支付和美联储刺激。
市场有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议。
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