南方财经全媒体 资讯通研究员胡琳 综合报道美元指数此前创下16个月新高，俄罗斯对华豆出口量增长227%。据该机构的数据显示，重回96水平。同时，对华豆供应的增长促使俄罗斯10月油料作物的出口量幅增加。与9月相比，兑美元也出现了上涨。
11月，俄罗斯种子出口量增长了132%，17日美元指数盘中突破96整数，从7.5万吨增至17.4万吨。10月俄罗斯豆的出口总量为4.4万吨（比9月的出口量多2倍），小幅调整后，其中74%被运往。据APK-Inform通讯社10月底的消息称，19日再度发力一举突破96，过去一个农业年，盘中涨至96.2526，占俄罗斯豆出口的78%。俄罗斯共对华出口108万吨豆，创下16个月新高。22日美元指数持续发力，同比上涨38%。对此，截至22日16时00分，你怎么看？注：本文由王爷说财经编撰，美元指数报96.2112。
美元指数持续攀升的同时，如需转载请事先关注账号，兑美元汇率也在走强。10月19日，兑美元幅拉升，突破6.39关口，之后一直在6.36-6.41区间内窄幅波动。截至22日16时00分，你怎么看？注：本文由王爷说财经编撰，兑美元汇率拉升至6.3823。
受多重因素美元指数上涨
近期，美元指数的上涨是多重因素所致。浙商证券指出，从经济因素看，美国的通胀及其对高通胀的预期，增强了美国加息的预期。受益于CPI环比增速的快速上行，美国经济的名义增速同样将明显受益并提振短期美元走势。从货币政策来看，美国通胀高烧难退进一步强化当前市场对于美联储2022年的加息预期和美欧货币政策的背离幅度。
虽然进入强美元周期，但无需担忧外资外流。国泰君安认为，外资配置 A 股的节奏与波动，往往同监管政策、市场环境有着密切关联。一方面，在宏观审慎管理和防范系统性风险的背景下，A 股交易机制日趋完善；叠加互联互通机制的推进，外资布从被动走向主动。另一方面，以史为鉴参考韩国与台湾，即使处于强美元周期+扩容空档期重叠时期，外资净流入趋势依旧不会改变。在国内经济强韧与在 A 股制度不断完善的当下，“投资”依旧是全球资本的势所趋。
如何看美元指数涨跌对汇率的影响？
美元一举站上96，兑美元汇率近期突破6.40关口，应该如何看待两者呈现“双强”的情况？
银河期货指出，首先，狭义美元指数的一篮子货币中没有的成分。不存在美元指数上涨，兑美元汇率跌的情形。而美元指数涨跌和欧元、日元和英镑等货币则相关。
其次，美元指数的波动对兑美元汇率有一定的间接影响，这一影响是因为我国对兑美元的中间价管理所致。
第一个层面，我国管理浮动制度总体来看是通过对中间价的管理实现的。经过2015年的汇改后，中间价的管理央行明确是通过兑美元收盘价、保持汇率对一篮子货币的基本稳定、逆周期因子三个分实现的。其中，为了保持汇率对一篮子货币的基本稳定会参考美元指数走势情况。
第二个层面，汇率的锚是参考一篮子货币进行有管理的浮动。依旧和美元保持着相对比较稳定的关系，实际上是在保持相对稳定关系的基础上参与了国际浮动。
第三个层面，就是和美元的关系。和美元保持相对稳定的关系，但是并不是保持完全盯住的关系，随着汇率的市场化深入，兑美元的汇率在中间价管理等方面越来越保持一定的市场化程度和灵活性。
第三，外汇交易中心给予美元特殊地位，唯有兑美元的中间价是加权平均计算的，同时尽管外汇交易中心的一篮子货币中，美元的权重已经降低到不到19%，但是美元的权重依旧不低。
兑美元升值原因及后市
银河期货认为，近期，兑美元升值显然和中美关系改善、中美元首视频会议有关。同时，中美之间巨额的贸易顺差，也可能导致美国要求升值的压力。
国泰君安判断，汇率双向波动常态化。汇率方面，美元走强预期的背景下，汇率波动压力有限。首先，外债负担小、偿债能力高，发生汇率变动时债务风险相对于新兴市场更低。其次，我国非资源出口导向型，且国际收支顺差优势明显，外汇储备充盈。再者，疫情期间，央行恪守“谨慎宽松”，货币政策充足，有较安全垫空间。
（报告来源：浙商证券、国泰君安、银河期货）
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